存储器涨价潮持续一年后机构密集调研，HBM与闪存成市场焦点
被市场称为"全球半导体行业风向标"的存储器价格，已连续上涨超过一年。这一轮涨价并非简单的周期轮动，而是在人工智能算力需求与消费电子分化的双重背景下展开。近一个月内，A股存储器板块39家上市公司中有20家接受了机构调研，密集的调研频次折射出资本市场对这一赛道的高度关注。
在10月12日至11月12日这一调研窗口期内，深圳市江波龙电子股份有限公司、兆易创新科技集团股份有限公司、北京君正集成电路股份有限公司等多家代表性企业先后就行业现状作出回应。
江波龙方面指出，当前存储器市场正经历从消费类价格周期向人工智能驱动技术周期的换挡，外部环境较为复杂。晶圆价格维持高位的同时，下游需求呈现明显分化——数据中心领域整体需求保持强劲，而消费电子领域部分客户采购意愿受到压制，不过高端客户、品牌客户及海外客户的需求仍体现出较强韧性。
兆易创新则从需求端给出了判断：人工智能快速发展带来的存储芯片需求高增长，叠加相关外溢效应，存储器行业的景气态势仍在延续。
君正股份的表态更为具体。在动态随机存取存储器（DRAM）方面，公司表示市场需求依然旺盛、产能持续紧张，已结合成本与市场情况对大部分客户完成调价，后续部分物料价格仍存在上涨空间，但调价幅度和范围预计会有所收窄。在闪存存储器方面，客户今年持续加大订单量，销量同比大幅增长，元鼎证券公司预计明年成长性将相对更好，全年存储器业务收入有望保持较好水平。
对于存储器后续价格走势，多家研究机构给出了较为一致的预判方向，但具体数值存在差异。
集邦咨询顾问（深圳）有限公司分析师敖国锋在接受《证券日报》记者采访时表示，以闪存存储器为例，根据其调研数据，2025年第四季度至2026年第四季度，全球闪存存储器价格预计累计上涨约300%。
集邦咨询同日发布的研报进一步上调了对高带宽内存（HBM）的价格预期。研报指出，基于存储器整体价格上行趋势以及供应商对2027年HBM涨价态度更为明确，预估2027年高带宽内存平均销售价格年度同比增长幅度将达121%。
苏商银行特约研究员武泽伟在接受《证券日报》记者采访时给出了更长周期的判断。他认为，展望2027年，全球存储器市场价格整体仍将维持上行态势，但结构性分化特征将更加明显。通用存储器与高端存储器的价格走势将逐步分化，其中高带宽内存受人工智能算力需求持续扩张以及产能良率爬坡缓慢等因素影响，供需缺口仍将存在，2027年均价有望保持较高涨幅。
从近期机构调研动向来看，资金对存储器板块的关注已从单纯的价格周期判断，转向对AI驱动逻辑下不同品类、不同应用场景的细分研判。江波龙提到的高端客户需求韧性、君正股份披露的闪存订单放量、以及多家机构对HBM的长期看涨，共同构成了这一轮存储行情的多层次注脚。
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